私人信貸（Private Credit）

私人信貸（Private Credit）是由基金等非銀行機構，直接向企業或消費者提供的融資。近期市場一方面透過 Stellar、Polygon 推進信貸代幣化與數位發行，另一方面出現資金流出、重新定價及授信縮減；AI 基礎設施抵押品價值也受到質疑。隨著銀行與保險業曝險擴大，美國監管機構及 FSB 正關注其估值透明度、散戶化與風險傳染，值得持續追蹤對信用供給及金融穩定的影響。