威斯康辛州起訴 Coinbase 與 Polymarket，指控預測市場涉嫌非法賭博

預測市場以「事件合約」讓用戶押注比賽勝負、讓分及球員表現；Kalshi與Polymarket主張其受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，州政府無權另行規範。爭議核心在於這類產品究竟是聯邦衍生品，還是規避牌照、稅負與成癮防護的體育博彩。

巴爾的摩市政府於2026年8月13日向巴爾的摩市巡迴法院提告，將Kalshi、Polymarket及合作通路Robinhood、Webull、Coinbase列為被告，指控無照經營體育博彩並誤導消費者。市府要求禁制、返還不當得利，並按每項違規每日最高1,000美元處罰；訴狀未列總求償額。

Kalshi以事件合約讓用戶交易體育、選舉等結果，並以美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場身分營運。爭議核心是這類產品究竟屬聯邦監管的衍生品，還是各州可依賭博法管制的下注，判決將牽動全美預測市場的合規版圖。

紐約州長Kathy Hochul與總檢察長Letitia James於2026年7月31日在曼哈頓州最高法院起訴Kalshi，要求停業、賠償、沒收全部不法所得及處以所得三倍罰鍰，未列固定美元額。CFTC則以4月24日提起的聯邦訴訟及緊急動議，主張《商品交易法》賦予專屬管轄權，要求阻止州方執法。

去中心化預測市場Polymarket被譽為真相機器。然而，該平台近期因微策略是否出售比特幣的預測合約引發爭議，揭示了此類平台在界定事實時，極易受到事後規則詮釋、預言機投票偏差與大戶操縱的風險，更讓其定位於線上賭博或金融衍生品市場的監管爭議再次浮上檯面。

起因於二〇二六年五月，微策略在五月三十一日截止日前出售了三十二枚比特幣，但於六月一日才申報。Polymarket隨後更改規則並判定結果為『否』，引發投資人強烈不滿。二〇二六年七月，多名看好『是』的交易員在紐約向該平台提起集體訴訟，指控其違約與欺詐，並抨擊該平台以偏頗的決策剝奪投資人的合法利益。

Kalshi與Polymarket讓用戶交易賽事結果、讓分及球員數據合約；爭點在於這些產品究竟是由美國商品期貨交易委員會（CFTC）專管的衍生品，或須受州博彩法約束。肯塔基州2026年4月另立法，對平台交易費課徵14.25%稅，高於賽馬場投注的9.75%。

2026年6月17日，肯塔基州檢察長Russell Coleman向Franklin巡迴法院起訴Kalshi、Polymarket及合作夥伴Coinbase、Robinhood、Webull，指其無牌提供體育博彩，且未設問題賭博協助。州方稱兩平台是數十億美元企業；此案使支持聯邦專屬監管的川普政府與共和黨州政府正面衝突。

預測市場讓使用者針對選舉、經濟與體育等事件結果交易合約，Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 均為主要平台。肯塔基州率先對此類交易課徵專門稅負，可能影響平台營運成本，也牽動各州能否比照辦理及聯邦監管權限的界線。

截至2026年7月20日，三家公司已組成聯盟並向肯塔基州法院提告，挑戰該州首創的14.25%預測市場交易稅。業者主張此稅率對預測市場構成差別待遇，具有歧視性並違反憲法；現有資訊尚未揭露確切起訴日期、求償金額及首次開庭時間。

預測市場讓使用者以事件合約交易選舉、體育等結果；爭議核心在於此類商品究竟是《商品交易法》下的衍生品，還是各州可依博弈法管理的投注。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，指定合約市場上的事件合約屬其聯邦專屬管轄，判決將影響平台能否以單一規則跨州營運。

威斯康辛州司法部2026年4月23日起訴Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood及Coinbase等5家公司，指其非法提供體育博弈。CFTC會同美國司法部4月28日向州東區聯邦法院提告，為其對州政府的第5起同類訴訟，要求宣告州博弈法不適用並永久禁止州方執法；本案未求償。

預測市場讓用戶以事件結果交易合約，業者主張應由美國商品期貨交易委員會（CFTC）依聯邦衍生品法監管；紐約州則認為體育、娛樂與選舉合約本質是賭博。Gemini於2025年12月、Coinbase於2026年1月在全美推出服務，因未取得紐約州博彩委員會許可，成為州與聯邦管轄權衝突焦點。

2026年4月21日，紐約州檢察長Letitia James向紐約州法院起訴Coinbase Financial Markets與Gemini Titan，指平台開放18歲用戶，低於行動運彩21歲門檻。州方要求禁營、返還獲利，並按每次違規求償10萬美元及處非法獲利3倍罰款；Coinbase於4月22日移送聯邦法院。

預測市場讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約，在美國依法屬衍生品範疇。Coinbase 與受 CFTC 監管的 Kalshi 合作推出服務後，州政府仍主張相關合約涉及賭博，爭議核心是聯邦商品法是否排除各州介入監管。

Coinbase 法律訴訟主管 Ryan VanGrack 指控多州誤導公眾，並將聲稱 CFTC 無力監管的說法斥為「瓦斯燈效應」。Coinbase 已控告伊利諾州、康乃狄克州等政府，要求法院確認 CFTC 的優先管轄權；底特律近期也準備加入密西根州的法律攻防。

預測市場讓使用者針對選舉、經濟或體育結果交易合約；Kalshi 與 Polymarket 等業者主張產品屬 CFTC 監管的衍生性商品，但各州認為「命題投注」涉及賭博，形成聯邦商品法與地方博弈法的管轄衝突。

猶他州議會於 2026 年通過 HB243，將針對事件結果下注的「命題投注」列為非法賭博，禁止業者在州內提供類似運動博弈的預測服務。州長 Spencer Cox 已表態將簽署，Kalshi 與 Polymarket 因而面臨封鎖與執法風險。