肯塔基州起訴預測市場平台 Polymarket 與 Kalshi 涉非法體育博彩

預測市場以「事件合約」讓用戶押注比賽勝負、讓分及球員表現；Kalshi與Polymarket主張其受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，州政府無權另行規範。爭議核心在於這類產品究竟是聯邦衍生品，還是規避牌照、稅負與成癮防護的體育博彩。

巴爾的摩市政府於2026年8月13日向巴爾的摩市巡迴法院提告，將Kalshi、Polymarket及合作通路Robinhood、Webull、Coinbase列為被告，指控無照經營體育博彩並誤導消費者。市府要求禁制、返還不當得利，並按每項違規每日最高1,000美元處罰；訴狀未列總求償額。

Kalshi以事件合約讓用戶交易體育、選舉等結果，並以美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場身分營運。爭議核心是這類產品究竟屬聯邦監管的衍生品，還是各州可依賭博法管制的下注，判決將牽動全美預測市場的合規版圖。

紐約州長Kathy Hochul與總檢察長Letitia James於2026年7月31日在曼哈頓州最高法院起訴Kalshi，要求停業、賠償、沒收全部不法所得及處以所得三倍罰鍰，未列固定美元額。CFTC則以4月24日提起的聯邦訴訟及緊急動議，主張《商品交易法》賦予專屬管轄權，要求阻止州方執法。

Polymarket 以事件合約讓用戶預測體育賽事結果，核心爭點是此類產品應由美國商品期貨交易委員會（CFTC）依聯邦衍生品法統一監管，或由密西根州依博彩法處理。管轄權歸屬將決定各州能否限制平台，也牽動美國預測市場的營運邊界。

密西根州聯邦法官最新裁定，Polymarket 的體育預測合約不屬於 CFTC 管轄的互換（swap），因此州政府可繼續依州法管制，並駁回平台阻止執法的主張。此結論與第三巡迴上訴法院對 Kalshi 的判決衝突，後續可能上訴，甚至由聯邦最高法院釐清。

預測市場讓使用者針對選舉、經濟與體育等事件結果交易合約，Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 均為主要平台。肯塔基州率先對此類交易課徵專門稅負，可能影響平台營運成本，也牽動各州能否比照辦理及聯邦監管權限的界線。

截至2026年7月20日，三家公司已組成聯盟並向肯塔基州法院提告，挑戰該州首創的14.25%預測市場交易稅。業者主張此稅率對預測市場構成差別待遇，具有歧視性並違反憲法；現有資訊尚未揭露確切起訴日期、求償金額及首次開庭時間。

美國預測市場平台 Kalshi 讓用戶交易政治、經濟及公共事件結果合約，但業務長期面臨州級博弈法與聯邦商品監管的管轄爭議。新組織 Americans for Fair Markets 主張打破傳統博弈業者的政策優勢，攸關預測市場能否在全美合法擴張。

Kalshi 最新宣布支持由一名前川普政府官員參與成立的 Americans for Fair Markets，並將與 Coinbase、Crypto.com 支持的產業聯盟合作，因應美國政府對預測市場平台的監管審查。目前相關資訊未揭露確切成立日期、投入金額及該官員姓名。

Kalshi與Polymarket以事件合約讓用戶押注政治、戰爭與體育結果；此類商品由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，卻因可能讓掌握機密者獲利而引發公平性疑慮。2026年1月更有交易者押注委內瑞拉政局，獲利逾40.9萬美元。

2026年3月23日，Kalshi禁止候選人押注自身選舉及體育圈人士交易相關合約，Polymarket也禁止持有機密或能影響結果者下注。5月22日，美國眾議院監督與政府改革委員會啟動調查，稱逾80名Polymarket用戶涉可疑交易，要求兩平台6月5日前交付KYC與監控資料。

美國最高法院2018年推翻《職業與業餘運動保護法》後，合法體育博弈迅速擴張，目前市場規模約1,650億美元，涵蓋39州及華盛頓特區。Kalshi、Crypto.com等以商品期貨交易委員會（CFTC）監管的事件合約切入，卻與州級博弈法及原住民族博彩權益產生管轄衝突。

美國參議院商務委員會消費者保護小組於2026年5月20日舉行約兩小時聽證，聚焦廣告、成癮與賽事操縱風險。主席Ted Cruz援引NBA及MLB涉操縱案件，稱最高法院或須裁決；Kalshi此前宣布向全國問題賭博委員會投入200萬美元，而證詞指其2025至26年球季近50%交易來自體育合約。

預測市場讓用戶買賣與賽事結果掛鉤的「事件合約」；Kalshi等業者主張此類衍生品由美國商品期貨交易委員會（CFTC）專屬監管，但威斯康辛州認定其實質為州法管轄的體育博彩。此案因此牽動聯邦與州政府的監管權界線。

威斯康辛州司法部於2026年4月23日在戴恩郡法院起訴Kalshi、Robinhood、Coinbase、Polymarket及Crypto.com，要求禁售體育事件合約；訴狀稱Kalshi約90%費用收入來自體育合約，年化約13億美元。CFTC於4月28日反告州政府，主張聯邦擁有專屬管轄權。

Kalshi以受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場身分，讓用戶交易體育、政治等事件合約；亞利桑那州則視其為應領牌的賭博。爭點在《商品交易法》的聯邦專屬管轄能否排除州賭博法，將影響全美預測市場可否跨州營運。

亞利桑那州總檢察長Kris Mayes於2026年3月17日起訴KalshiEx LLC與Kalshi Trading LLC，共20項輕罪，其中4項涉及2026州長、州務卿及2028總統選舉投注，起訴未列求償金額。聯邦法官Michael Liburdi先於4月10日暫停訴訟，5月5日再准CFTC初步禁制令，阻止州方續行起訴。

預測市場讓使用者針對選舉、經濟或體育結果交易合約；Kalshi 與 Polymarket 等業者主張產品屬 CFTC 監管的衍生性商品，但各州認為「命題投注」涉及賭博，形成聯邦商品法與地方博弈法的管轄衝突。

猶他州議會於 2026 年通過 HB243，將針對事件結果下注的「命題投注」列為非法賭博，禁止業者在州內提供類似運動博弈的預測服務。州長 Spencer Cox 已表態將簽署，Kalshi 與 Polymarket 因而面臨封鎖與執法風險。