MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 領取 1 美元年薪，利益與 Bitcoin 策略深度綁定

Strategy（前稱 MicroStrategy）原是商業智慧軟體商，2020 年 8 月在共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 主導下，以 2.5 億美元首度買進比特幣，並將其列為主要儲備資產。公司其後透過普通股、特別股與可轉債籌資擴大持幣，使 MSTR 成為帶有企業營運、融資及比特幣價格風險的曝險工具，而非單純的現貨 ETF。

截至 2026 年 8 月 28 日，Strategy 持有 840,447 枚比特幣，平均成本每枚 75,653 美元，市值約 667.9 億美元。公司自同年 5 月起出售 6,948 枚、套現約 4.325 億美元，用於特別股股息與 STRC 回購，並把「永不賣幣」調整為「不成為淨賣方」；其融資選擇如今取決於發股或出售比特幣何者成本較低。

軟體商微策略（MicroStrategy）身為全球持有最多比特幣的上市企業，長期以「只買不賣」的極端持有策略聞名。執行主席 Michael Saylor 提議賣幣發放股利，打破了過去的承諾，向市場傳遞資金轉向靈活運用的訊號。此舉不僅代表公司正面臨資本市場的現實挑戰，更引發全球投資人對於加密資產負債表可行性的重新評估。

微策略在第一季財報中揭露淨虧損達 125.4 億美元，目前仍持有 818,334 枚比特幣。為籌措股利資金，該公司於 2026 年 6 月 29 日至 7 月 6 日期間，首次出售 3,588 枚比特幣，變現約 2.16 億美元。此手筆引發市場疑慮，摩根大通警告此政策將增加市場雙向風險，《財富雜誌》更警告微策略恐陷入死亡螺旋。

Strategy（原名 MicroStrategy）長期透過發股與舉債增持 Bitcoin，投資人因而以資產淨值倍數（mNAV）及每股 Bitcoin 含量評估 MSTR。爭議焦點是新股換得現金或 Bitcoin，究竟擴大資產基礎，還是稀釋既有股東權益，直接牽動其估值與融資能力。

2026年6月10日，Michael Saylor 與 Strike 執行長 Jack Mallers 在 BTC Prague 交鋒。Mallers 質疑 mNAV 是否應納入價外證券；Strategy 當時有67億美元價外可轉債，股價約115美元。Saylor 稱發股換取現金或 Bitcoin 不必然稀釋，並指公司近期增列約1億美元現金，使美元準備金達約10億美元。

Strategy（原 MicroStrategy）長期以發債、發行普通股及特別股籌資買進比特幣，使每股持幣量成為投資人評估股東價值的重要依據。此次爭議的核心，是增發股票雖擴大資產規模，是否也因股數增加而稀釋既有股東權益。

Strategy 於 2026 年 6 月 8 日揭露出售逾 140 萬股 MSTR、募得約 1.81 億美元，並於 6 月 1 日至 7 日斥資 1.013 億美元買進 1,550 枚比特幣。BTC Yield 從 13.0%降至 12.8%；Saylor 6 月 9 日表示，計入新增 1 億美元現金、使儲備達 10 億美元後，交易仍具增值效果。

MicroStrategy（現名 Strategy）自2020年8月以2.5億美元購入21,454枚 Bitcoin，將加密資產納入企業財務策略，Michael Saylor也因此成為企業採用 Bitcoin 的代表人物。其論述影響機構配置與社群治理，核心爭點是如何兼顧稀缺性、安全性、資本導入及技術擴展。

最新長文中，Saylor將 Bitcoin 支持者劃分為極大主義者、基本教義派、資本主義者與技術主義者四類，認為任何單一派別主導都可能造成失衡。他提出以「紀律性擴張」連結全球經濟，同時守住核心協議與去中心化價值；文章未公布新的交易日期、金額或 Strategy 持幣異動。

Strategy（前稱 MicroStrategy）自 2020 年起以發債、增資及優先股募資持續購入 Bitcoin，已成為全球持幣最多的上市公司。其買盤不僅牽動 Bitcoin 供需，也使 MSTR 與 STRC 的股價、股利及融資能力高度連動。

Michael Saylor 4 月 19 日以「Think Even ₿igger」暗示買盤規模將高於 Strategy 4 月 6 至 12 日斥資 10 億美元購入的 13,927 枚 Bitcoin；6 月 7 日他再貼持幣圖預告加碼。STRC 股利改為每月 15 日及月底發放，提案於 6 月 8 日表決截止。

Strategy自2020年起將Bitcoin納入資產負債表，並透過發行股票與優先股籌資買進，累計投入約638.7億美元。其持幣規模居上市企業之冠，也讓MSTR股價、股息負擔與Bitcoin行情高度連動。

5月31日，Strategy董事長Michael Saylor在X發布「Working Better」並附上近六年買進圖，被市場解讀為加碼前兆。當時公司經110次交易持有843,738枚Bitcoin，平均成本每枚75,701美元，惟尚未正式公告新交易。

Strategy（原 MicroStrategy）以發行股票與債務籌資買進 Bitcoin，將加密資產作為企業財庫核心；董事長 Michael Saylor 長期主張持有而非出售。此次鬆口可能處分部分部位，關係公司現金流、債務管理及股東承擔的 Bitcoin 價格風險。

Michael Saylor 近日受訪表示，Strategy 在 2026 年底前出售部分 Bitcoin「並非不太可能」，但未揭露預計出售數量或金額。公司擬搭配股權與信貸工具管理現金流，並以多元模型運作，目標在 2033 年前最大化每股 Bitcoin 持有量。

Strategy（原名 MicroStrategy）以發債、增發股票及優先股籌資買進比特幣，將 BTC 作為核心財庫資產。Michael Saylor 認為，只要比特幣長期年化報酬率高於優先股 2.05% 的資金成本，公司便能持續支付股息，且不必增發普通股稀釋股東權益。

截至最新揭露，Strategy 持有逾 76 萬枚比特幣，仍是全球持幣量最大的上市公司。Saylor 近期再度暗示加倉；依目前累積速度，其買進量已接近同期比特幣新增供給的三倍，顯示公司仍持續運用低息優先股擴大 BTC 部位。

Strategy 是由 Michael Saylor 創立、以 Bitcoin 作為核心庫存資產的公司，自 2020 年起持續買進 BTC，透過企業資產負債表建立大規模部位。其採購動向常被市場視為機構資金對 Bitcoin 長期信心的重要指標。

最新消息顯示，Saylor 已暗示 Strategy 即將執行第 100 次 Bitcoin 購買；截至此次採購前，公司累計持有 717,131 枚 BTC。相關報導尚未揭露第 100 次交易的確切日期、買入枚數及美元金額。