比特幣長期持有者拋售量創19個月新低

休眠比特幣移動量用來追蹤長時間未動用的 BTC 何時重新轉移；其中「幣齡銷毀」（coin days destroyed）會給予老幣更高權重。市場藉此觀察早期持有者是否獲利了結，因老幣活動升高往往意味潛在賣壓增加，對供需與價格走勢具參考性。

Galaxy 全公司研究主管 Alex Thorn 於 2026 年 7 月 26 日分享的數據顯示，2026 年第二季休眠 BTC 移動量降至 2022 年第三季以來最低，幣齡銷毀指標也同步下滑。他表示，2024 至 2025 年的活動高峰主要來自早期持有者獲利了結，如今拋售速度明顯趨緩；報導未揭露涉及金額。

比特幣的價格波動與投資人的持有行為密切相關。鏈上分析平台 Glassnode 指出，持有一至兩年的長期持有者在市場反轉時的已實現虧損，通常是預測市場週期的關鍵指標。這群長期持有者開始減緩拋售壓力，能讓投資人研判下一個熊市底部的時間點。

根據 Glassnode 於 2026 年 7 月發布的最新數據，在一年前以 10.7 萬美元買入比特幣的投資人，其行為正釋放出 2026 年熊市底部將至的早期訊號。此外，短期投機者的平均成本基準，已將 69,000 美元強化為下一個比特幣價格多空對決的關鍵防線。

Bitcoin 的「累積地址」多為持續買進、鮮少賣出的錢包，可反映長期投資人需求；礦工則是市場固定供給來源。CryptoQuant 鏈上數據顯示，兩者動向同步轉強，成為判斷 2024 年 Bitcoin 供需結構的重要訊號。

截至報導當週，Bitcoin 累積地址七天內淨流入逾 6.7 萬枚 BTC，長期持有者需求增加 48.5%；相關錢包累計吸收約 437 萬枚 BTC。同時，CryptoQuant 礦工職位指數（MPI）降至 2024 年低點，顯示礦工拋售壓力明顯緩解。

比特幣長期持有者通常較少受短期價格波動影響，其持倉占比上升，代表流通籌碼由短線交易者轉向長線資金。鏈上分析師 Murphy 認為，這類籌碼集中現象多出現在市場悲觀、賣壓逐步消化的階段，因此可能是熊市築底訊號，而非價格見頂警訊。

Murphy 指出，截至 6 月 17 日，比特幣長期持有者淨持倉量已創歷史新高，全網流通籌碼約有 75% 被長線持有者鎖定。後續判斷底部是否確立，仍須觀察長期持有者的派發規模能否逐級下降；若拋售持續收斂，才較能確認市場賣壓已接近枯竭。

K33 Research 指出，比特幣長期持有者占比攀升，代表市場籌碼逐漸轉向較少出售的投資人，潛在賣壓因而下降。歷史上，長期持有比例走高、供應量普遍陷入虧損，通常出現在熊市後段，但不等同價格已確立底部。

K33 Research 最新報告顯示，79% 的比特幣供應量由長期持有者掌握，創歷史新高；約50%流通供應量處於未實現虧損，也符合過往熊市築底特徵。報告未載明統計截止日期，並提醒近期 FOMC 利率決策可能因比特幣與標普500指數高度連動而引發波動。

Bitcoin 的 50 週與 100 週移動平均線被視為判讀長期週期的重要指標；自 2015 年以來，兩線形成的特定訊號曾準確對應歷次重大市場底部，因此投資人常用它評估熊市是否接近尾聲。

最新數據顯示，該長期指標目前仍未發出觸底訊號，意味底部可能尚未確認。與此同時，美國政府近期將涉及 2016 年 Bitfinex 駭客案、價值約 60.6 萬美元的 Bitcoin 轉至 Coinbase Prime，引發市場關注後續處置。