Brookings 研究員警告 Clarity Act 可能導致加密貨幣監管流於形式

美國《CLARITY法案》旨在建立加密資產市場架構，釐清證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄分工。法案能否落地，攸關代幣分類、交易平台監理與業者合規標準，也是市場期待結束多年監管不確定性的關鍵。

隨著《CLARITY法案》通過前景轉淡，SEC與CFTC正準備運用現有權限，各自制定加密貨幣監管規則。業界專家警告，行政機關發布的規則不如國會立法穩固，未來可能因政權輪替、委員會改組或司法挑戰遭撤回，市場因而擔憂長期規範再度反覆。

《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act，H.R. 3633）旨在劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的數位資產監管權責，並擴大 CFTC 對現貨加密市場的管轄。法案於2025年7月17日以294票對134票通過眾議院，但在參議院受官員利益衝突、穩定幣收益與去中心化金融條款等爭議牽制。

CFTC主席Michael S. Selig於2026年8月20日表示，已指示幕僚先行研擬加密市場結構規則；若國會持續延宕，他將要求正式提案，依現有法定權限建立框架。研議範圍包括註冊交易所、部分未註冊平台的槓桿或保證金交易，以及讓鏈上金融協議合法合規營運；參議院預計9月中旬再闖程序性表決。

《Digital Asset Market Clarity Act》旨在為逾2兆美元的美國加密資產產業建立聯邦市場架構，使其正式納入監管。法案目前卡在美國參議院，政府官員從事加密資產活動的倫理限制，以及銀行業反對類似存款利息的穩定幣獎勵，仍是關鍵爭點。

CoinDesk 8月4日報導，數週前才成立的 Crypto Watchdog 正在華盛頓電視與社群媒體密集投放廣告，把加密貨幣與恐怖組織、毒梟及長者詐騙連結。執行董事 Chapin Fay 拒絕揭露資助者；該組織委託的6月千人調查顯示，65%受訪者高度不信任加密貨幣。參議員須在8月7日夏季休會前爭取至少60票推進法案。

Digital Asset Market Clarity Act旨在劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的數位資產管轄權，並為代幣發行與交易平台建立聯邦規則。眾議院已於2025年7月17日以294票對134票通過，參議院能否接棒，攸關產業取得不易隨政府更迭改變的法律基礎。

Bernstein於2026年8月3日警告，Clarity Act若年內闖關失敗，政策利多落空恐使加密貨幣估值再下一階；預測市場顯示通過機率僅31%，參議院又將於8月7日前後休會。不過該行認為，失敗也會促使SEC與CFTC在Project Crypto架構下加速自行訂定規則，改由監管機關主導補上法律空缺。

Digital Asset Market Clarity Act（CLARITY Act）旨在為美國數位資產建立聯邦市場架構，將數位商品及交易平台的主要監管權交由商品期貨交易委員會（CFTC），並界定證券交易委員會（SEC）權限。法案若排除州級證券等法規，將重塑聯邦與各州執法分工，直接影響投資人保護。

紐約州檢察長 Letitia James 於2026年7月27日向美國參議院常設調查小組提交書面證詞，警告草案將限制州與地方追查詐欺。她說其辦公室近3年收到的加密詐騙申訴增至3倍，近5年通報損失近5億美元，並要求保留州法，且強制平台落實反洗錢、KYC、資安與詐欺賠償責任。

美國加密貨幣監管權限長期處於模糊地帶，主要由商品期貨交易委員會與證券交易委員會爭奪主導權。國會推動的《CLARITY Act》旨在建立明確的市場結構法規，徹底解決執法爭議。此法案的通過與否，直接關係到美國能否在全球數位資產金融體系中保有監管話語權，並防止本土企業因法規不明確而向外流失。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席 Selig 於近日發出警告，若國會未能於今年 8 月休會前通過《CLARITY Act》，監管機構將自行制定規則填補法律空白。他強調，此舉將使美國喪失加密貨幣的規則制定權，並迫使美商轉向歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）等海外框架下運作。

美國國會推動 Clarity 法案，旨在劃分數位資產監管權責，為交易平台、代幣發行商及機構投資人建立明確規則。傑富瑞認為，法案若落地可加速機構採用加密貨幣；若延宕，監管不確定性將持續牽動幣價與區塊鏈概念股。

截至2026年7月20日，Clarity 法案雖已通過美國參議院金融委員會審查，仍須面對參院議程縮減及政治疑慮。傑富瑞警告，審議結果可能放大市場波動；相關報導未揭露特定投資或交易金額，也未提供參院表決日期。

美國國會正審議 CLARITY Act，盼釐清數位資產及交易平台的監管權責，降低加密貨幣業者面對的法律不確定性。參議員 Cynthia Lummis 認為，明確規則攸關企業能否回流美國，以及美國能否維持金融科技領導地位。

Lummis 警告，本週可能是美國在 2030 年前推進 CLARITY Act 的最後關鍵窗口，若立法失敗，中國恐主導新金融時代的規則。參議院復會後持續協商，但民主、共和兩黨仍就議員倫理及防範不法業者條款角力，市場結構表決最快可能於 8 月舉行。

美國加密資產長期由證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）分頭監管，代幣究竟屬證券或商品仍缺乏明確界線。《數位資產市場清晰法案》旨在劃分兩機構權責，降低業者法遵不確定性，並鞏固美國制定全球加密金融規則的主導地位。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近日撰文敦促國會在今夏通過法案；眾議院已於2025年7月17日以294票贊成、134票反對表決過關，後續仍待參議院處理。白宮曾力拚7月4日前完成立法，預測市場目前估計今年通過機率約70%，貝森特並稱「戰略比特幣儲備」正審慎推進。

《CLARITY Act》旨在釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會對加密資產的管轄分工。爭議集中於《區塊鏈監管明確法》（BRCA）是否豁免未控制用戶資產的 DeFi 開發者，攸關軟體開發是否須承擔金融中介責任。

截至2026年7月19日，美國參議院跨黨派協商雖宣稱已有99%共識，仍因 BRCA 執法豁免修正案破局；立法視窗僅剩約8週。白宮將與執法團體溝通，但關鍵條文尚無折衷方案，法案審查恐轉為兩黨各自表決、難以跨越參議院門檻。