傑富瑞警告 Clarity 法案參院審查將加劇加密市場波動

美國《CLARITY法案》旨在建立加密資產市場架構，釐清證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄分工。法案能否落地，攸關代幣分類、交易平台監理與業者合規標準，也是市場期待結束多年監管不確定性的關鍵。

隨著《CLARITY法案》通過前景轉淡，SEC與CFTC正準備運用現有權限，各自制定加密貨幣監管規則。業界專家警告，行政機關發布的規則不如國會立法穩固，未來可能因政權輪替、委員會改組或司法挑戰遭撤回，市場因而擔憂長期規範再度反覆。

CLARITY 法案企圖建立美國首套全面加密資產市場規則，依代幣性質釐清其屬證券或商品，並劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的權責。穩定幣與去中心化金融（DeFi）的監管邊界，是跨黨派協商能否成局的核心。

參議院多數黨領袖已動議推進程序性表決，最快可於 9 月中旬交付全院投票，白宮也表示將力促法案在 9 月跨越終點線。不過參議員 Ruben Gallego 呼籲放慢審議，Galaxy 更將法案過關機率降至 10%；SEC 與 CFTC 同時準備在法案未通過下共同研議加密監管。

美國《Digital Asset Market Clarity Act》旨在劃分 SEC 與 CFTC 對數位資產的監管權責，為交易平台與代幣建立聯邦市場架構。眾議院已於2025年7月17日以294票對134票通過，因此參議院進度被視為美國加密產業能否取得長期法規確定性的關鍵。

Bitwise 投資長 Matt Hougan 於2026年8月表示，即使 CLARITY 法案未能在本週過關，加密貨幣產業仍將保持穩健，因市場採用與基礎建設已難逆轉。參議院預定8月7日起休會約一個月，截至8月5日僅剩3天推進法案；若錯過期限，最快須待9月復會再議。

美國預測市場迅速擴張，Kalshi、Polymarket 等平台的事件合約也引爆聯邦與州政府管轄爭議。CFTC 主席 Michael Selig 主張此類合約屬 swaps、應由該會專屬監管，但目前僅他一名委員獲參議院確認，遠低於正常五人編制，資源與執法能力因而受到關注。

美國眾議院農業委員會商品市場、數位資產與鄉村發展小組委員會於 2026 年 7 月 21 日舉行聽證會。Katten Muchin Rosenman 合夥人 Carl Kennedy 表示，CFTC 人力不足；參議院審議中的 CLARITY Act 若賦予更多權限並搭配新增資源，將有助監管數位資產與預測市場。共和黨參議員力拚在 8 月休會前表決，並預告近期公布法案文本。

美國國會正審議 CLARITY Act，盼釐清數位資產及交易平台的監管權責，降低加密貨幣業者面對的法律不確定性。參議員 Cynthia Lummis 認為，明確規則攸關企業能否回流美國，以及美國能否維持金融科技領導地位。

Lummis 警告，本週可能是美國在 2030 年前推進 CLARITY Act 的最後關鍵窗口，若立法失敗，中國恐主導新金融時代的規則。參議院復會後持續協商，但民主、共和兩黨仍就議員倫理及防範不法業者條款角力，市場結構表決最快可能於 8 月舉行。

美國《CLARITY Act》旨在建立數位資產市場結構與監管分工，被加密產業視為釐清證券、商品及交易平台規則的關鍵立法。法案能否推進，不僅影響業者在美國的合規路徑，也牽動穩定幣獎勵與銀行存款的競爭，以及後續 DeFi 監管邊界。

Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 最新將法案於2026年通過的機率下調至60%，並警告須在4月底前完成委員會審議、5月送交參議院討論；若錯過窗口，年內過關機率將極低。Wintermute 的 Ron Hammond 先前估計僅30%，顯示緊迫議程與銀行業反對仍是主要阻力。

美國國會正審議《Clarity Act》，擬擴大商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產市場的監管職權。Brookings Institution 研究員 Aaron Klein 指出，權責轉移若未同步補強執法資源，將影響投資人保護與市場秩序。

Klein 最新警告，若國會僅授予 CFTC 新權力，卻未配置充足預算與具數位資產專業的人力，監管恐淪為「有名無實」。相關報導未提供新增預算金額、人力規模及明確審議日期，法案後續資源配置將是成效關鍵。

CLARITY 法案旨在建立美國加密資產市場結構規範，釐清證券交易委員會與商品期貨交易委員會的監管分工。法案若送交參議院全院表決，通常須爭取至少 60 票才能推進，因此兩黨合作將決定其能否成為聯邦法律；目前民調顯示，多數選民支持明確的加密貨幣規則。

Coinbase 政策副總裁 Kara Calvert 於 Consensus 2026 表示，參議院銀行委員會最快可能在下週審議法案；委員會隨後將標記會議排定於 5 月 14 日，並已表決推進 CLARITY 法案。法案接下來仍須面對參議院全院表決，議員對官員加密資產倫理規範的爭議，可能影響最終排程與跨黨派票源。

美國加密貨幣監管長期依賴證券與商品法規及主管機關裁量，代幣分類、開發者責任等界線仍不明確。非營利倡議組織 Coin Center 指出，CLARITY 法案旨在建立數位資產分類框架，並為非託管區塊鏈開發者提供法定保障，攸關產業能否在可預期規則下營運。

截至 2026 年 7 月 20 日，CLARITY 法案及相關區塊鏈監管法案仍在美國參議院陷入僵局，爭議焦點包括穩定幣收益等條款，目前未涉及特定金額。Coin Center 警告，若國會未明確限制監管裁量，未來政府可能改變執法立場，對加密貨幣企業與開發者採取更嚴厲的打壓措施。

JPMorgan 指出，Bitcoin 近期持續區間震盪、成交量低迷，市場欠缺吸引機構法人的明確催化劑。《CLARITY Act》之所以重要，在於可劃分 SEC 與 CFTC 的監管權責，降低交易、託管及資產代幣化業者的合規不確定性。

最新分析認為，《CLARITY Act》若能在年中完成立法，可能成為下半年幣市轉強的起點，JPMorgan 並歸納出 8 項潛在利多。不過法案目前仍懸而未決，立法時程逐漸收窄；相關資訊未提供 Bitcoin 具體價位，事件亦不涉及交易或募資金額。